山东无缝钢管供需面开始趋于好转

山东无缝钢管供需面开始趋于好转

　　5月6日~5月10日，国内山东无缝钢管市场出现起色。除上海外，其他城市的建筑钢材价格均稳中有升。结合近期建筑钢材市场的供需和去库存情况，笔者认为，山东无缝钢管价格继续下跌的概率较小。

　　供应方面，5月份，国内197条螺纹钢产线、151条线材产线的计划达产率分别为87.5%、80.2%，环比4月份产线计划达产率降幅分别为5.4个百分点和7.8个百分点，由此可见国内钢厂在建筑钢材方面的减产力度有所扩大，有助于缓解后期的供应压力。

　　需求方面，我们比较了一下近几年来的库存情况。要从库存水平来衡量需求的释放情况，必须将钢筋产量也考虑在内。我们对比了最近3年的第一季度螺纹钢库存量与钢筋日均产量的比例，发现这一比例逐年降低(如下表所示)。也就是说，2011年第一季度末，螺纹钢库存量相当于钢厂21.14天的产量，到今年第一季度，这一数字已经降低为18.69天。这说明今年的螺纹钢库存虽然在数量上创历史新高，但实际的库存水平要低于往年;这也说明当前的实际需求情况并不比往年差，钢市低迷主要是由产量过快增长引发的。

　　近3年库存降幅比较

　　注：2013年库存量为同口径数据。

　　需求好转同样体现在贸易商的成交量方面。4月份以来，天津市场一位大型建筑钢材贸易商连续5周的大规格Ⅲ级螺纹钢销量分别为10400吨、14900吨、17200吨、25400吨(五一节小长假之前，成交量出现明显增加，主要是下游用户集中采购所致)、19700吨。商家的螺纹钢成交量逐周增加，也反映出需求正逐步改善。此外，当前仍有相当一部分的存量项目(包括国家发改委从去年第四季度以来批准的一系列项目)在建，虽然难以带来大规模的需求增量，但对于保证需求稳定仍有一定的帮助。

　　综合上述分析，我们认为，当前山东无缝钢管市场的供需面正在趋于好转，后期建筑钢材价格大幅下降的空间不大。当然，这并不意味着山东无缝钢管价格便会立刻就此反转进入上升通道。相反，高库存、高产量和低需求的格局仍未发生根本性改变，且6月份以后，建筑市场将逐渐进入淡季，在此背景下，巨大的供应压力仍然是市场上最大的利空因素。