需求再无法释放，在库存的积压下

需求再无法释放，在库存的积压下

扫视当下钢材市场，由于节后社会库存上升明显，而终端需求恢复缓慢，目前钢市供需失衡严重，贸易商出货意愿较强，暗降现象不在少数，而最新公布的汇丰PMI数据有显示制造业进一步走弱，需求释放无望，我们预计后期国内钢价承压下行的可能性较大。

　　据昨日汇丰公布数据显示，2月中国制造业PMI初值48.3，低于上月终值(49.5)，同时创下7个月新低。2月汇丰制造业初值进一步走弱，因新订单和产出指数收缩，反映了新一轮去库存在进行中。年前年后，很多企业都出现了库存积压的现象，受春节放假影响，订单有一定的缩水，这也是2月份汇丰制造业PMI数据走弱的一个原因。

　　但是由此也可以看出，制造业目前的状况是进一步走弱，对钢铁行业的需求必定也会有所减弱，而且重点是，厦门大学还发布的2014年春季报告预测，一季度经济增长率将下降至7.46%，二季度经济增速有可能回升至全年最高的7.76%，全年GDP增速比2013年略微下降0.08个百分点，降至7.62%昨日因此，由此可见，2014年在经济发展上，可能全年的增速都会放缓，这可真是让商家大伤脑筋。

　　虽然前段时间包括宝钢在内的不少钢厂调价政策均以平稳或上调为主，但这并不能支撑钢价坚挺，因为我们也知道，在实际订货的时候，钢厂仍给了商家一定的优惠，市场也普遍认为，钢厂上调主要是为了稳定市场心态，对市场钢价没有较大的指导意，所以光靠钢厂调价难以支撑市价回升。而今，下游行业制造业方面还出现走弱的现象，估计商家心态为此遭受的冲击不会小。

　　可能有人会说，近期也不是一点好消息都没有啊，难道就不能提振市场吗，是的，好消息是有，例如，环保方面，河北省石家庄市日前印发的《石家庄市压减钢铁产能工作方案》提出，到2017年底，全市5家钢企将净压减钢铁过剩产能856万吨，其中压减炼铁产能374万吨、粗钢产能482万吨。河北省为为应对大气污染及产能过剩问题，采取的严格的压缩产能计划却是让人欣慰，今年钢铁行业压缩产能的成效也值得期待，但是这些都是长久的效益，对于眼前而言，这些消息对钢市的影响着实很小。

　　而且，月底马上就要来临了，在接下来的一段时间里，钢贸商还将会面临资金压力。央行方面虽然近日正回购继续加码，20日还开展了600亿14天正回购操作，该操作量较周二温和放量超两成。但多数人认为，央行此次重启正回购的目的或许更多的是在微调流动性，回收现金回流带来的流动性泛滥，资金面如此宽松的局面可能会在3月份有所改变，因此央行的正回购操作未必会持续下去。笔者认为，后期市场的资金面可能会有所趋紧，而对钢贸商的信贷自然也会受到一定的影响，这些都是不可忽视的因素。

　　利空消息一堆，利好又仅限于长期面的，所以目前的钢材市场确实非常尴尬，消息面上打击还是次要的，最关键的是需求上无改观，下游行业如此弱势，制造业又再次趋弱，这样下去，需求再无法释放，在库存的积压下，后期钢价估计还会承压下行，希望钢贸商多注意。

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