管材：本周管材以小跌为基调

管材：本周管材以小跌为基调

年后开市以来，国内钢市虽有过小幅拉涨的情况发生，但却是昙花一现的行情。在供需矛盾激化、资金收紧、各项经济指数下行的多重利空交织下，本周钢市重回下行通道。从原料到成品材均有不同幅度下探。经过月底的拼杀，下周能否有拉开钢市“三月小阳春”的序幕，钢材研发部做出如下判断：

　　期螺：期螺近期大幅走弱，一度跌破3300整数关口，这两日略有企稳反弹。从形态上看，K线组合依然疲弱，2月20日起连收4连阴，并创出调整新低，均线系统亦呈下行发散态势;从技术指标上看，KDJ指标低位运行，有底部金叉迹象;MACD指标低位运行，依然运行在绿柱区间。从主力机构的持仓来看，主力空头仓单依然大于多头仓单，空头中期来看依然占据盘面主动。因而总体来看，期螺短期低位震荡略有企稳，然预计反弹力度有限，后期走弱概率较大。预计行情短期运行区间为3300至3380，然后期或将下行再次考验3300关口支撑。

　　原料方面：

　　铁矿石：本周铁矿石市场内稳外弱，成交依然低迷。因普指突破120美元一线支撑，市场心态消极，现货跟跌明显，不过随着价格的不断走低，钢厂及贸易商拿货积极性上升，外矿支撑力量增强;国产矿方面，虽然各地钢厂仍持压价态度，但是由于矿选开工率低，市场资源紧张局面未改，市价跟跌不明显。从目前的情况看，随着招标价格上抬，外矿存在一定的反弹空间，预计下周有望回升至120美元左右，但中长期仍持看跌态度;国产矿受需求压制，市场利好难现，资源紧张地区仍会继续呈现供需僵持、价格维稳局面;而资源稍宽松地区或小幅下滑10左右。

　　废钢：本周国内废钢整体弱势运行，部分回落30左右。本周期钢走空后，现货市场跟进，结合目前钢市整体下游需求较弱，南方厂家在成品库存依旧高企、资金紧张问题未缓解及废钢暂不缺货情况下，部分采购价回落30，由于目前价位较年前低，商家操作空间基本为零或已亏损，所以出货意愿不大，多观望为主;华东一带受环保影响，唐山地区厂家报价降20，但由于这次环保拆的炉子基本是快被淘汰的老炉子，所以厂家表示降价后暂稳，另两天京津唐地区的雾霾天气有所缓解，估计一些停工的厂子应该会稍微解禁下;目前宏观消息多是利空钢市，但由于废钢价格已偏低，预计下周多稳运行。

　　钢坯：本周钢坯较上周跌50，周初北方市场成品材受限产影响大幅拉涨，但炒作成分明显，商家操作比较理性，对坯料市场基本无提振作用，反而下游轧钢厂减少采购，是的钢坯出货受阻，再加之人民币汇率连日下跌，房地产信贷收紧，致使市场信心严重受挫，此外临近月底，厂商资金紧缺，操作有心无力，这些影响造成了钢坯价格的下跌。但是目前各地价格处在低位，跌至下游和商家的心理价位，逢低补库现象增多，加之市场习惯性期待两会的利好消息，料短期稳中小涨，幅度50以内。

　　生铁：本周生铁市场稳中趋弱，终端需求恢复缓慢。炼钢铁方面，钢厂资金压力依然明显，采购难以放量，对铁价打压态度不变，铁厂无力调价，现炼钢铁价格已出现倒挂，市场情绪悲观。铸造生铁、球墨铸铁方面，局部仍处于下滑状态，新疆地区铁路运费上调，采购成本上升导致下游客户购买新疆铁意愿下降，铁厂无奈下调出厂价50元/吨。目前下游企业开工数量逐渐增加，但厂家多以小量采购为主，短期难以出现集中采购，而且在成本支撑不断弱化的情况下，铁价暂不具备上涨条件，预计下周个别地区仍有30元左右下行空间。

　　焦炭：本周焦炭市场延续跌势，平均跌幅约在30元/吨左右，由于钢市持续走低，加上钢厂原料库存较充足，对焦价打压力度不减，目前焦价已跌破近年低位，市场一片惨淡，焦企亏损严重，而市场依然利空不断，焦炭价格难言见底，预计下周焦炭将继续弱势下行，3月能否企稳需看下游钢市表现

　　长材方面：

　　建材：本周整体走势继续下行，降幅收窄，料下周主体企稳，部分偏强。市价接连下挫，多地售价创历史新低，待两会召开之时，商家期待利好政策释放;部分区域钢厂主动停产、检修老的螺纹钢产线，或者上线高性能钢，且唐山区环保检查对钢铁限产，供应压力减缓;中钢协数据称会员企业粗钢产量环比下降4.1%，但钢厂库存却又创新高，继续对行情有所抑制，预计偏强幅度有限，成交欠佳区难以走高。

　　型材：本周国内型材市场先涨后跌，上下幅度70-90元/吨。周初因雾霾天气，唐山提出环保限产政策，又受带钢大幅走高影响，型钢成交表现良好，钢厂趁势炒作拉涨，型价被推高。然据了解，限产对钢厂生产实际影响有限，高价成交恢复弱势，价格回调。考虑下游需求逐步恢复中，贸易商补货周期加快，又年后型价始终处于低位，厂商拉涨心态较强，加之两会即将召开，市场有一定的预期心理，预计下周型材稳中小涨。

　　管材：本周管材以小跌为基调。原料面涨后又跌，整体趋势并不明朗，虽然华北环保严厉，但是想压制新增产量和产能还需要一段时间;再加上前期高库存量的累积，3月份一旦需求恢复有限，管价恐难有拉涨迹象。另外现在房地产下跌风波再起，对于钢市来说不是一个有利的信息;再加上资金短缺问题越来越突出，所以对于厂商来说，后期依然很难有较大的操作空间。预计下周管材以偏弱为主，企稳为辅。

　　特钢：本周特钢市场跌势明显。周初受房地产传闻影响，市场利空氛围弥漫，期货、股指、现货纷纷大幅走跌，加之需求萎靡，库存高企，商家悲观情绪加重，不过随着利空传闻逐渐被消化，期现跌势缓和，部分材料止跌企稳，不过短期内涨价动力仍匮乏，下周即为月初，资金压力有所好转，预计主流维稳，部分资源出现小幅涨跌情况，幅度在30元/吨左右。

　　扁平材方面：

　　热卷：本周国内热轧弱势下跌为主，华南跌幅最大在60-70元/吨，华北、华中跌幅基本在30-40元/吨，而华东以及其他地区跌幅相对偏小，主流下调10-20元/吨居多。下调主因宏观面利空消息弥漫，电子盘持续阴跌，导致现货市场贸易商悲观情绪浓厚，而节后库存持续攀升，下游需求却恢复缓慢，供大于求下，贸易商出货积极性高涨，而加之本周正值月底，资金压力更加紧张，因此市场松动促销现象普遍，不过采购消极观望，整体成交依然无改善。

　　对于下周，考虑月初资金等压力能有所缓和，而目前价格已基本跌至去年低点，低钢价支撑，资源继续下探可能性较小。另外随着天气放晴回暖，下游需求有望陆续释放，因此预计下周热轧企稳后仍有小幅回升希望。对于整个下月走势，预计小涨为主，但幅度则要视下游需求放量情况而定。

　　中板：本周中板走势偏弱震荡，临近月底商家资金压力呈现，现货价格表现难以坚挺。从库存方面来看，1月底到2月底这一个月的时间，库存回升的比较厉害，而下游需求一直无好转，目前市场上供求矛盾日益严重。华北地区雾霾天气影响，钢企停产、限产要达到30%，河北地区集中拆除高炉、削减产能，市场暂时基本面未有实质性变化，但政府淘汰落后产能的决心较强烈，在环保压力巨大的情况下，中长期还是利好钢市的。下月即将迎来旺季3月，但目前部分城市房价下跌，原料价格弱势运行，利空消息还是大于利好，旺季不旺现象也是有可能出现的，故预计下周中板还是以稳为主，如果需求能有所释放的话，个别地区还是会有拉涨的苗头

　　冷轧：本周全国冷轧整体呈阴跌之势，一来春节过后全国冷轧库存连续三周都快需增长，但下游需求却迟迟起色，供需矛盾不断激化，整体成交清淡;二来时值月底，商家资金压力普遍增大，为快速回笼资金，无奈选择降价促销。考虑目前虽商家心态普遍偏空，但价格下跌也不能保证有好的成交，甚至部分市场价格已经跌破去年低点，且下周即到月初，商家资金压力暂缓，故预计下周整体弱势盘整，但跌幅会有所收窄。

　　热带：本周国内带钢市场小幅偏下运行，其中华北主导钢厂降40-60元，华东、华南商家降40-50元。此波下行主要是因为供需不平衡所导致的，春节期间大钢厂均处于正常生产运营状态，但下游管厂等终端却是在元宵之后才陆续开工，需求释放较缓慢，库存高压下拖累市价下行。随着库存缓慢消化，加之天气回暖，基建等开工增加，终端阶段性补库或将出现，预计下周跌幅收窄，个别地区或将小幅反弹。

　　钢厂检修及产能发展：

　　近期钢厂开工率并未如往年那样在春节后有明显回升，个别钢厂为限量保价甚至不惜成本停掉高炉，其一方面原因是钢价持续下跌，钢厂生产意愿减弱，另一方面也是由于钢厂及市场库存过高，而工地开工缓慢库存无法得到消耗，钢厂被迫减少产量所致。通过目前的情况来看，后期天气好转后需求有望有所释放，但能否消化掉现有库存仍是一个疑问，且今年以来钢厂自身资金始终较为紧张，采购原料也显得谨小慎微，因此短期来看国内钢企开工率并不会有明显回升。

　　综合而言，连续的阴跌使得国内钢材各品种价格已经接近2013年的最低点，厂商利润微波，继续下行的概率偏小，下周或将止跌企稳。考虑钢贸商拉涨心切，在有利好消息的情况下，部分品种则有小幅反弹的可能，但幅度有限。