今年首季度钢铁行业市场到底是如何运行的

今年首季度钢铁行业市场到底是如何运行的

　　2014年首季度接近尾声，在经济回暖乏力的背景下，国内钢铁行业也迎来了历史上真正的冬天，钢价大幅回落，屡破历史新低;钢企盈利能力大幅下滑，大中型重点钢企前2个月亏损30亿元，亏损面超过43%，创历史新高;今年首季度钢铁行业开局不利，钢材市场到底是如何运行的，我们不妨进入今天的行情讨论。

　　一、2014年一季度钢市盘点：

　　1.1、钢材价格长期下跌 已跌至阶段性底部

　　1~3月份，是我国钢材市场传统的需求淡季，节假日多，天气寒冷等因素导致下游行业生产活动锐减，对钢材的实质性需求降至最低，但钢厂生产却创历史新高，供求矛盾进一步加大。受此影响，国内钢价持续回落，中钢协钢材综合价格指数到2月末为96.46点，较去年12月末下降2.68点，3月份后期钢价虽有小幅回暖反弹，但幅度十分有限，到3月中下旬，中国综合钢价指数跌至20年以来低点。

　　今年前三个月国内钢市几乎没有像样的反弹，整体呈现窄幅震荡下跌走势;监测显示，截止2014年3月18日，全国重点城市25mm三级螺纹钢均价3261元/吨，较1月初下跌237元;6.5mm高线均价3314元/吨，跌196元;5.5mm热轧卷板均价3322元/吨，跌154元;1mm冷轧板均价4162元/吨，跌105元;20mm中厚板均价3396元/吨，跌92元。起重建筑钢材跌幅相对要大于板材市场;整体呈现低位窄幅波位震荡运行趋势，到3月中旬有企稳反弹趋势，但并不明显。

　　市场供求矛盾依然偏大，尽管去库存已经连续启动两周，钢材社会库存冲高回落;但是在钢厂生产抬高之后，钢企内部库存再次冲高，库存压力继续向钢厂转移，整体供应压力明显，后期将是一段长期的去库存阶段。

　　1.2、大中型钢企亏损进一步加大

　　伴随着钢材市场持续低迷运行，国内钢企亏损还在加大。近期中钢协权威人士在中国铁矿业中长期发展规划启动会议上表示，受到市场、环保、成本和资金等多方压力，中钢协会员单位前两月累计亏损30亿元，亏损面和亏损额度进一步加大;3月份在成本回落，钢价逐步止跌企稳之下，钢企虽松了一口气，但去库存压力下价格竞争不断加大，亏损并无明显好转的可能。

　　与此同时，钢厂还是未能摆脱越亏损月生产的魔咒，2月下旬开始，中钢协统计的粗钢日均产量快速回升至208.2万吨以上、3月上旬继续小幅增加至209.6万吨，环保治理短期效果较差，钢厂快速增产并维持高位后，迫使供应压力进一步加大的可能性增强。

　　二、一季度钢材价格下跌原因分析

　　统计局数据显示1~2月份国内粗钢产量创历史新高的达到221.7万吨，钢企内部库存、钢材社会库存均维持在高位，供应压力大增;而下游需求则因节假日、雨雪低温天气等因素影响而十分的低迷;春节以后进口矿等原料价格大跌进一步加剧钢价的下探空间。

　　2.1、终端钢材需求不旺

　　今年1~2月份，国内宏观经济走势持续疲软，回暖乏力;官方制造业PMI指数分别为50.5、50.2，延续去年11月份以来的小幅回落态势;工业生产者出厂价格指数PPI分别为-1.6%、-2.0%，同比跌幅不断加大;全国固定资产投资同比增速分别为19.6%、17.9%，2月份增速明显下降;规模以上工业增加值同比增速也在加速回落，分别为9.7%、8.6%;房地产开发投资增速为19.3%，小幅回落0.5个百分点。预计三月份不会有明显的改善过程，首季度经济低迷以基本成事实。

　　前三个月中，我国钢材市场处于传统的需求淡季，北方户外工地基本停工;而南方地区在春节后遇到罕见的长期“倒春寒”气候，也限制了节后户外工程项目的施工;加上正处农历春节长假，下游行业对钢材的需求基本停滞;虽然春节后有缓慢的恢复，但整体依旧低迷

　　2.2、粗钢产量宽幅震荡 市场供求矛盾升至年内高点

　　在下游需求十分疲软的同时，上游钢厂的开工情况也是不断变化;中钢协数据显示，今年以来，粗钢日产量最高是在3月上旬的209.68万吨，最低是1月下旬的196.4万吨，特别是2月下旬以来粗钢产量快速回升，已到相对高位水平。另据统计局数据显示，1-2月份，全国粗钢日产为221.7万吨，环比上年12月大幅上升20.6万吨;海关统计显示，1-2月全国累计出口钢材1157万吨，同比增加241万吨，出口量一般，对降低国内市场供应压力贡献较低。在下游需求极度低迷的大环境下，钢材市场供应压力明显增加。

　　数据显示，截止到3月上旬末，中钢协会员钢企内部库存量为1666.22，旬环比增加40.89万吨;线螺等五大品种钢材社会库存总量为2038.33万吨，虽然持续两周实现去库存，但依旧处于2000万吨以上高位，国内钢材市场的供求矛盾基本上升至年内顶点，预计后期随着下游需求释放加速，两类钢材库存有望高位回落。

　　2.3、铁矿石、煤炭等原料大跌 钢价成本支撑不足

　　2014年以来，钢铁炉料市场整体处于下行阶段，进口矿、煤炭、废钢、钢坯等价格均有不同程度的下降，期间虽偶有短暂的反弹，但均难以持续，因此，钢价的成本支撑大幅减弱，成本的下降，也加速了钢厂通过降价清库存的策略，特别是春节过来以后，国内钢厂多数以稳中下调出厂价为主，进一步引导现货钢价回调。

　　具体来看，截止到3月中旬末，进口矿普氏指数报110.75美元/吨，环比1月初跌23.75美元，较去年同期跌23.25美元;国产矿报价1020元/吨，环比1月初跌60元，同比去年跌110元;废钢报价2280元/吨，环比1月初跌170元，同比去年跌460元;唐山150钢坯报价2860元/吨，环比1月初跌120元，同比去年跌400元;冶金焦报价990元，环比1月初跌210元，同比去年跌410元。

　　2.4、产业调控加大 钢贸信贷危机频发，行业内资金压力突显

　　一方面是国家对于钢铁产业的宏观调控力度继续加强;央行表示通过信贷政策调控钢铁等产能严重过剩行业，特别是限制小钢厂的信贷规模;另一个方面则是春节过来以后，华南地区钢贸信贷危机频繁爆发，进一步加剧银行对钢贸贷款的限制;钢铁行业的贷款难度和成本直线上升。与此同时，尽管官方号称去年国内钢企实现盈利的大幅增多，但是具体是怎么实现盈利的大家心里都清楚，加上需求淡季以来，钢价持续回落，需求几近消失，行业内资金被资源占压严重，因此，整个行业内部资金流动性十分紧张，从而也在一定程度上刺激了钢厂、钢贸商主动降价套现的操作，带动钢价整体水平下行。



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