中国各大银行应政府要求强化了对铁矿石融资行为的管制

中国各大银行应政府要求强化了对铁矿石融资行为的管制

　　来自国际市场新闻Market News International(MNI)5月8日的分析称，由于近期中国各大银行应政府要求强化了对铁矿石融资行为的管制，像今年4月这样高企的铁矿石进口势头在未来几个月将难以持续。

　　他们是在中国海关发布4月份进出口数据之后做出上述表述的。2014年4月，中国进口铁矿石8,339万吨，居历史第二高位，仅次于一月份8,683万吨的水平。这一数据在好于预期的中国贸易报告中非常显眼，并在发布后不久将澳元兑美元汇率推高至94美分。

　　尽管市场因为这些数据有所反弹，分析师仍心存怀疑。他们认为经济状况仍不足以支撑对大宗商品如此旺盛的需求，同时，在岸资金流动性受限意味着很多中国公司4月依然大量使用进口矿作为抵押进行融资。

　　国内铁矿石期货在数据发布后大幅下滑，其中大商所交易最活跃的矿石期货下跌2.37%至6周新低。

　　中国银监会4月18日发布通知，要求沿海各铁矿石进口贸易港口的地方银监局对铁矿石贸易融资进行调研。澳新银行(ANZBank)经济学家刘利刚认为这一举动将会使大宗商品进口降温。“中国目前的铁矿石港口库存已经超过1亿吨，然而公司依然在大量进口，这不合常理。”

　　4月，政府要求银行密切监察铁矿石融资协议。随着经济放缓，中国政府正在试图降低信贷风险。瑞银(UBS)估计中国30%-40%的矿石库存是融资矿，一些缺乏现金的公司无法通过传统渠道借到钱，只得借道进口矿石融资。

　　位于日照港的一家矿石进口商说他的公司这个月已经停止了进口，并补充说由于银监会的打压，矿石进口5月已经开始下降。“主要的问题是我们现在很难让银行开出信用证。他们要么不开，要么开的很慢，”他补充说。

　　一些专家认为银监会对铁矿石融资的打压会在未来的若干月份使矿石进口数据黯然失色。其它进口品种，尤其是大豆，由于海外价格下降，4月进口或许会大幅上升，中银国际分析师叶炳南说道。

　　但不管怎么样，目前中国的经济活动水平还不足以支撑这么大的进口量，他说。“4月中国贸易数据好于预期并不表明对于经济好转的预期增强，国内需求依然偏弱。”

　　汇丰银行经济学家Paul Bloxham则表示，即便中国经济增速放缓引起了普遍关注和焦虑，4月澳大利亚最大矿石港口的出口量同比依然飙升50%，这预示着澳大利亚今年的经济增长前景依旧良好。

　　“澳大利亚的矿石生产成本是最低的，因此，即使对矿石的总体需求放缓，和其他国家相比，对澳矿的需求下降现象也将会最后出现。”

　　光大证券分析师徐高认为，也可能是中国政府最近几周的微刺激措施提升了市场对原材料的需求。未来几天中国将要公布其他几组重要的宏观数据，这些数据有望证明4月份中国经济在经历一季度的放缓后，将在一个较低的水平企稳。一些经济学家认为中国政府目前所做的还不足以保证中国7%的经济增长下限，声称中国需要采取更为积极的刺激措施，截止目前已公布的加速投资项目仍是杯水车薪。

　　但是根据官方说法，中国政府采取激进的短期刺激措施的可能性不大，同时，来自政府高级官员的消息称，放宽现行政策管制很可能会削弱前期在削减产能过剩和解决全系统债务方面所付出的努力。

　　中国当前财政体系负债率较高，自然环境遭到严重破坏，工业企业产品出厂价格持续下跌。尽管面临上述严峻挑战，新一届中国政府领导人依然承诺对包括钢铁和水泥在内的产能过剩行业采取强硬调控措施。

　　中国总理李克强在今年3月的政府工作报告中指出政府今年将削减2,700万吨钢铁产能，而河北省今年将削减现存钢铁产能1,500万吨，并且未来5年内削减产能6，000万吨。

　　中国是全球最大的铁矿石消费国，2013年进口矿石量同比飙升10%到8.2亿吨。同年，中国粗钢产量大幅上升7.5%至7.8亿吨，占全球产量的48.5%。

　　图1：2011年至今中国进口铁矿石数量(左轴)及同比增速(右轴)

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