摆在钢铁企业面前的事实是，面对资金紧张的困境

摆在钢铁企业面前的事实是，面对资金紧张的困境

　如果问，在当前极其困难的环境下，压倒钢铁企业的最后一根稻草是什么?答案毫无疑问，一定是资金。

　　从去年下半年开始，原本就颇为紧张的钢铁企业现金流的压力突然加码。到今年，资金问题进一步发酵，众多钢铁企业陷入资金链断裂的困境当中。

　　今年初以来，虽然7月末重点大中型钢铁企业银行借款同比仍然增长4.53%，但从6月份开始，重点大中型钢铁企业银行借款开始呈现环比下降趋势。虽然其6月末长期贷款仍然环比增长0.37%，但短期贷款环比下降了0.35%，导致银行借款总额环比下降0.16%。这一下降局面到了7月份有进一步扩大的趋势。7月末，重点大中型钢铁企业银行借款环比下降1.20%，其中短期贷款环比下降1.38%，长期借款环比下降0.71%。这些数据显示出，整个钢铁行业从银行获得的资金量已经开始出现萎缩。

　　冰冻三尺非一日之寒，钢铁行业的资金困境并非突然之间出现的。纵观当前中国国民经济各行业，在全社会资金并不充裕，尤其是流向实体经济领域的资金更加短缺的情况下，钢铁行业是唯一一个包含了产能过剩的政策风险、盈利能力极低的还款风险、钢贸信用破产的道德风险的行业。

　　第一，作为产能严重过剩行业，钢铁行业面临的巨大政策风险是银行金融体系所无法忽视的。自从去年3月份银监会发文警示产能严重过剩行业的风险之后，银行对于此类企业的新增信贷实际上早已停止，大多是维持原有规模甚至逐渐缩减信贷规模。虽然此后，银监会数次发文要求对产能过剩行业的企业区别对待，但实际上各银行在操作过程中，非但没有执行区别对待的政策，反而由于担心资金难以回收而更加坚定了“一刀切”的态度。据了解，目前北京、上海等地的银行对钢贸领域的贷款已经完全停止，而在钢铁企业中，仅有作为地方支柱的大中型钢铁企业能够继续获得银行的贷款，但多数钢铁企业的贷款规模在旧贷到期之后也会有所压减。

　　第二，长期处于微利经营状态的钢铁企业，还贷能力开始出现问题。一些长期处于盈亏边缘的钢铁企业，基本上失去了通过获得利润“造血”的功能。部分钢铁企业在近两年还出现贷款到期难以还上的问题，不得不借新还旧，导致实际有效贷款数量下降，生产运营的现金流受到影响。盈利能力低下导致的另一个后果是，以追求资金的增值为主要目的的非银行金融机构，也收紧了针对钢铁企业和钢贸企业的资金投放。

　　第三，银行金融机构资金成本上升直接抬高了企业融资成本。目前，银行金融机构获得资金的平均成本已经接近6%，导致银行金融机构通过提高贷款利率来获得利润。央行报告显示，6月份，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.96%。实际上，多数商业银行实际贷款加权平均利率基本上在7.5%左右。而作为产能过剩行业，钢铁企业获得银行贷款的实际利率必然会高于平均利率。部分钢铁企业反映，实际拿到的银行贷款利率大多高于9%。在此背景下，重点大中型钢铁企业财务费用大幅增长，1~7月份累计同比增长了28.59%。

　　第四，钢贸行业的道德风险使钢厂资金回笼出现问题。多数银行已经将钢贸行业列入贷款黑名单，即便是原来信誉度高、资质优良的贸易企业，也面临着被全面抽贷的危险。对于银行而言，钢贸行业的信用已经完全破产。更有银行业人士表示，对于钢贸行业的严格控制是银行业多年来未有过的。金融危机之后，钢铁企业得到的宽松的资金环境，实际上是在银行对于钢贸领域的大力支持下形成的。随着钢贸领域从极度宽松转向极度收紧，其作为钢铁企业的资金“蓄水池”早已被抽干，甚至反过来影响到钢铁企业的回款。

　　第五，从一些钢铁企业的采购和销售情况来看，坚持多年的“不付款不发货”等原则开始被打破，加剧了钢铁行业的资金风险。部分行业如汽车制造业在采购钢材时已经采取了先货后款的方式。与此同时，钢铁企业原材料采购方面的欠款也有所增加。1~7月份，重点大中型钢铁企业应收账款环比下降0.73%，应付账款环比增加1.17%。虽然应付账款的增加使企业短期现金流紧张的情况有所缓解，但从长期来看将大幅增加未来的资金风险。

　　从上述导致钢铁行业资金紧张的原因来看，无论国家政策、银监会文件如何引导，只要产能过剩和微利经营的状况仍然存在，商业银行和非银行金融机构对钢铁企业的信贷就不可能放松。对于资金链越来越紧张的钢铁企业而言，不能寄希望于银行和金融机构会在危急之时雪中送炭，送来资金。与此同时，当前部分钢铁企业采用的挤应付账款等改善资金流的“捷径”也隐藏着更大的风险，要避免从量变转为质变。

　　因此，摆在钢铁企业面前的事实是，面对资金紧张的困境，指望银行、金融机构、用户和供应商施救都是不现实的。钢铁企业必须准确判断形势，摒弃不切实际的幻想和粗放的经营理念，将资金安全放在事关生死的高度;必须树立以现金流为中心的意识，做好长期在银行贷款收缩的环境下生产运营的准备，并以此为原则组织生产经营;必须对症下药深化改革，尽快止住“出血点”，恢复自身的“造血”能力，从根本上解决资金紧张的问题。


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